Befektet (pénzügyi piac)



Az internet a tudás kimeríthetetlen forrása, akkor is, ha Befektet (pénzügyi piac)-ről van szó. A Befektet (pénzügyi piac)-ről szóló évszázadok és évszázadok emberi tudását öntötték és öntötték a hálóba, és még mindig öntözik, és éppen ezért olyan nehéz hozzáférni, hiszen találunk olyan helyeket, ahol a navigáció nehézkes vagy akár kivitelezhetetlen is lehet. Javaslatunk az, hogy ne szenvedjen hajótörést a Befektet (pénzügyi piac)-re vonatkozó adatok tengerében, és hogy gyorsan és hatékonyan elérje a bölcsesség minden kikötőjét.

Ezt a célt szem előtt tartva tettünk valamit, ami túlmutat a nyilvánvalón: összegyűjtöttük a legfrissebb és legjobban megmagyarázott információkat Befektet (pénzügyi piac)-ről. Emellett úgy alakítottuk ki, hogy könnyen olvasható legyen, minimalista és kellemes dizájnnal, biztosítva a legjobb felhasználói élményt és a legrövidebb betöltési időt. Megkönnyítjük a dolgát, hogy Önnek csak azzal kelljen foglalkoznia, hogy mindent megtudjon a Befektet (pénzügyi piac)-ről! Ha tehát úgy gondolod, hogy elértük a célunkat, és már tudod, amit tudni akartál Befektet (pénzügyi piac)-ről, akkor örömmel látunk újra a sapientiahu.com nyugodt tengerében, amikor újra feléled a tudásvágyad.

A beruházó (szintén tkebefektet , a tke szolgáltató vagy beruházó ) egy gazdasági egység , aki mint piaci szerepl a pénzügyi piacon, kér egy pénzügyi termék céljára hosszú távú eszköz növekedés .

Tábornok

A befektet szó az agnis fnév a tkebefektetésekbl . A befektet tkebefektetéssel válik valakivé, amihez viszont befektetre van szükség; mindkett funkcionálisan függ egymástól. Gazdasági szempontból a befektet gazdasági alany, aki a fogyasztásra fel nem használt pénzt a spekulatív alapba táplálja és így megtakarít . Az anglicizmus- befektet az ügynév a befektetésbl. A befektet alatt olyan gazdasági szubjektumot értünk, aki intertemporális fogyasztási döntése részeként egy bizonyos idpontban tkebefektetésekbe fektet be vagy szeretne befektetni; A magánbefektet szinonimája. A német nyelvterületen a befektetéseket és a befektetéseket köznyelven és gazdaságilag meg kell különböztetni egymástól. A befektetés általában a tke ( monetáris és fizikai tke ) felhasználása egy meghatározott nem fogyasztási célra. A befektetést gyakran a befektetés szinonimájának tekintik. Befekteti kapcsolatok szempontjából a befektet, a részvényszolgáltató, a részvényes és a befektet kifejezéseket szinonimán használják. A törvények a befektet "befektetésérl" is beszélnek.

A befektet az, aki, alapján nyilvános forgalomba hozatal , a nyilvános reklám vagy hasonló szerez pénzügyi eszközök származó kibocsátók vagy más befektetk a primer piac vagy másodlagos piacon . Ez a meghatározás nem foglalja magában az olyan árukba , ingatlanokba , malkotásokba vagy ékszerekbe történ befektetéseket, amelyekkel nem kereskednek a pénzügyi piacon. Arbitrageurs , spekulánsok vagy a kereskedk a szkebb értelemben vett nem a befektetk, mert érdekel a rövid távú profit-vesz , de nem hosszú távú wealth- növekv kereskedelmi objektumok .

Gazdasági szempontból a befektet és a befektet kifejezések folyékonyak és eltér jelentéssel is bírhatnak. A részvényekkel a befektet megtakarításai akkor válnak a befektet befektetésévé, amikor valaki stratégiai részvényrészletet szerez ( blokkolja a kisebbséget vagy a többséget ).

Jogi esetek

A szövetségi német tkebefektetési kódex (KAGB) gyakran használja a befektet jogi kifejezést . Szakmai és félprofi befektetkre osztja, a negatív meghatározás többi részét magánbefektetk alkotják ( KAGB 1. § (19) bekezdés, 3133. Sz.). A KAGB 297. és 306. szakasza külön rendelkezéseket tartalmaz rájuk (például értékpapír- tájékoztatók , közzétételi követelmények , tájékoztatói felelsség ). A jogi beruházó kifejezés is megjelenik a pénzügyi befektetés ügynöki rendelet (FinVermV; 11. § , 12. § ff. FinVermV), az értékpapír-kibocsátási tájékoztató törvény (WpPG), az értékpapírok kereskedelmérl szóló törvény (WpHG), illetve a Asset Investment Act (VermAnlG; 2. § Para. 3 kk. VermAnlG).

A jogalkotó elssorban a befektetk védelmével foglalkozik , vagyis azzal az aggodalommal, hogy a befektetk strukturálisan alacsonyabb rendek a pénzügyi befektetések szolgáltatóinál, vagyis hátrányos helyzetbe kerülhetnek a tapasztalat , a szakismeretek , az információk és / vagy az alkupozíció hiánya miatt . A befektet védelmét felelsség révén kell megvalósítani ( pl . Tanácsadásért felelsség , tájékoztató felelsség ).

faj

A befektetvédelemnek három kategóriája van: magán- , félprofi és professzionális befektetk . Magánbefektet az a személy, aki nem szakmai vagy félprofi befektet (KAGB 1. § (19) bekezdés, 31. sz.). A lakossági befektet a 2014/65 / EU irányelv (pénzügyi piacról szóló irányelv) 4. cikkének 11. cikke szerint nem hivatásos ügyfél . Egy félig szakmai befektet eszközeinek legalább 200.000 euró, vagy szervezett jogi formája egy intézmény közjogi , egy alapítvány közjogi vagy olyan vállalat, amelyben a szövetségi kormány vagy egy állam többségét birtokolja ( állami tulajdonú vállalat , önkormányzati vállalat ) (1. § (19) 33. szám KAGB). Szakmai befektet minden olyan befektet, akit a 2014/65 / EU irányelv II. Melléklete értelmében szakmai ügyfélnek tekintenek, vagy kérésre szakmai ügyfélként kezelhet (KAGB 1. § (19) bekezdés, 32. sz.). A 2014/65 / EU irányelv II. Melléklete szerint a professzionális ügyfél olyan ügyfél, aki elegend tapasztalattal, ismeretekkel és szakértelemmel rendelkezik ahhoz, hogy saját befektetési döntéseit meghozza és képes legyen megfelelen értékelni a kapcsolódó kockázatokat. A WpHG 67. cikkének (2) bekezdése értelmében vett professzionális ügyfelek olyan ügyfelek, akik elegend tapasztalattal, ismeretekkel és szakértelemmel rendelkeznek ahhoz, hogy meghozzák befektetési döntéseiket és képesek legyenek megfelelen értékelni a kapcsolódó kockázatokat. A magánvevõk a WpHG 67. § (3) bekezdésének megfelelõen az összes többi ügyfél.

Az értékpapír-tájékoztatóról szóló törvény (WpPG) szintén ismeri a minsített befektett . A WpPG 2. szakaszának 6a. Szakasza szerint ezek különösen azok az ügyfelek és társaságok, akik magánvevõként való besorolás alá tartoznak, professzionális ügyfelek vagy megfelelõ partnerek a WpHG 67. cikkének (2) vagy (4) bekezdése értelmében, vagy akik a WpHG 67. cikkének (6) bekezdése értelmében Az alkalmazásokat a WpHG 67. cikke (5) bekezdésének 5. mondata szerint ilyenként minsítették, vagy továbbra is szakmai ügyfélként kezelik.

Gazdasági szempontból különbséget tesznek a magánbefektetk és az intézményi befektetk között.

Magánbefektetk

A magánbefektetk vagy a magánvevk (más néven kisbefektetk vagy lakossági befektetk ) olyan ügyfelek, akik nem hivatásos ügyfelek ( WpHG 67. cikk (3) bekezdés). Ez magában foglal minden olyan természetes személyt, aki nem rendelkezik elegend tapasztalattal, tudással és szakértelemmel ( általános pénzügyi végzettség ) ahhoz, hogy saját maga hozza meg befektetési döntéseit, és képes legyen megfelelen felmérni a kapcsolódó kockázatokat. Mindig befektetési tanácsot igényelnek. Ennek célja a magánbefektetk számára történ aszimmetrikus információk csökkentése vagy akár teljes megszüntetése.

Az "alkalmassági szabály" után a bankoknak csak a magán ügyfeleknek kell olyan pénzügyi terméket ajánlaniuk, amikor az megfelel (az angol számára megfelel ). A pénzügyi eszköz akkor alkalmas magánvevk számára, ha megfelel az ügyfél befektetési céljainak, az ebbl ered kockázatokat az ügyfél viselheti, és az ügyfél tudja, hogyan kell helyesen felmérni a kockázatokat. Itt ismeretek és tapasztalatok az azonosításhoz és osztályozáshoz. A WpHG 64. § (4) bekezdése, valamint a WpDVerOV 3. és 9. szakasza szerint a magánügyfelek befektetési tanácsadását az értékpapír- megbízás megkötése eltt írásbeli alkalmassági nyilatkozattal kell megersíteni. Az 82. § (4) és (6) 2. mondata WpHG, a hitelintézetek kötelesek tájékoztatni a lakossági ügyfelek, hogy abban az esetben a vásárló utasítást kívánnak végrehajtani a végzés szerint az ügyfél használati és ezért nem köteles elvégezni a megbízás szerint az elvek megbízások teljesítésére a lehet legjobb eredményt.

A BaFin 2010. június 25-i pontosítása szerint az önkormányzatok , a vidéki körzetek és a városi körzetek a WpHG 67. § (3) bekezdése értelmében magánvevõnek minõsülnek, mert nem a WpHG 67. § (2) bekezdés 2. mondatának 3. értelmében vett regionális önkormányzatok . vannak.

Intézményi befektetk

Az intézményi befektetket professzionális ügyfeleknek tekintik a WpHG 67. § (2) bekezdése értelmében, akik számára a befektetési szolgáltató társaságok számíthatnak arra, hogy a professzionális ügyfelek elegend tapasztalattal, tudással és szakértelemmel rendelkeznek ahhoz, hogy maguk hozzák meg befektetési döntéseiket, és megfelelen értékeljék a kapcsolódó kockázatokat tud. A pénzügyi eszköz akkor alkalmas professzionális ügyfelek számára, ha megfelel a befektetési céloknak ( született profi ügyfelek ) vagy a befektetési céloknak és pénzügyi körülményeknek (született profi ügyfeleknek ). Ide tartoznak a hitelintézetek , a biztosítótársaságok , az alapok , az állami hatóságok , a nyugdíjalapok vagy más nem bankok, például a nagyvállalatok , valamint a szövetségi kormány és az államok, mint nemzeti kormányok vagy regionális kormányok a WpHG 67. cikke (2) bekezdésének 2. mondata értelmében. Egyes joghatóságokban az ilyen intézményi befektetket minsített intézményi befektetknek is nevezik .

A mindennapi gyakorlat konkrét elfeltétele, hogy a befektet kellen magas értékpapír-eszközzel (több mint 500 000 euró) rendelkezzen, szakmai ismeretekkel (legalább egy év munkavégzés megfelel szakmában vagy ezzel egyenérték készségekkel) és elegend gyakorlati kereskedési tapasztalattal (legalább 10 az elz megelz 12 hónapban) Negyedéves tranzakciók legalább 25 000 eurós forgalommal). A megszületett befektetket eleve profinak tekintik, és kifejezetten meg kell kérniük a hitelintézettl a magánbefektetk által kínált magasabb szint védelmet, ha ezt ki akarják használni. A jóváhagyott befektetknek viszont elször kifejezetten bele kell egyezniük a besorolásba, mieltt a bank visszavonhatja a magánbefektet védelmi szintjét. Különösen a magánszemélyek csak akkor veszíthetik el a magánbefekteti védelmet, ha kifejezett elzetes beleegyezésüket adták.

A befektet kritériumai

A befektetési tanácsadás , a kockázattrés , a befektetési célok és a lehetséges befektetési objektumok jogilag vagy gazdaságilag kapcsolódnak a befektethöz .

Befektetési tanácsadás

Szerint a döntései a Szövetségi Bíróság a Justice, a befektetési tanácsot hitelintézetek kell befektet-megfelel és tulajdon-esetben. Ezután meg kell kutatniuk az ügyfél ismeretét a tervezett típusú befektetési tranzakciókról és a kockázatvállalási hajlandóságot a befektetbarát tanácsok részeként; A hitelintézetek által ajánlott befektetési célú ingatlanoknak ezeket a kritériumokat figyelembe kell venniük (ingatlan-specifikus tanácsok). Ezt a célt szem eltt tartva az ajánlott befektetést az ügyfél személyes körülményeihez kell igazítani, azaz befektetbarátnak kell lennie.

Kockázatvállalási hajlandóság

A befektetési ügynöki tevékenység a FinVermV 13. § (1) bekezdésének megfelelen köteles felajánlani a befektetknek a tranzakció megkötése eltt megfelel idben a rendelkezésre álló befekteti kockázatokra vonatkozó vagy azok által kért információkat. Ezt az információt úgy kell megírni, hogy a befektet ésszeren megértse a pénzügyi befektetések jellegét és kockázatait, és ennek alapján meghozhassa a befektetési döntést. Minden információnak, beleértve a reklámkommunikációt is, szintének, egyértelmnek és félrevezetnek kell lennie (FinVermV 14. § (1) bekezdés).

Befektetési döntésével a befektet bizonyos, a befektetési tárgyhoz kapcsolódó pénzügyi kockázatokat vállal , amelyeket kockázatvállalóként kell vállalnia. Kockázati attitdjének mértéke ingadozik a kockázatkerülés (a befektet nem vállal vagy csak elhanyagolható kockázatokat vállal) és a kockázatsemlegesség és a kockázati affinitás között (nagyon magas kockázatokat vállal). Ezek a kockázatok az egyes befektetési célú ingatlanokhoz tartozó kockázati osztály alapján osztályozhatók . A kockázati prémium közvetlenül kapcsolódik a kockázati hozzáálláshoz . Ezért a következ kockázati beállítások rendelhetk a kockázati prémiumhoz :

kockázat semleges ,
kockázatkerül ,
kockázatvállaló .

Kockázat-semleges befektetk a kockázatmentes kamatláb összegének megtérülését várják, mert nem követelnek kockázati prémiumot, és a kockázathoz rendeltetést rendelnek. A kockázatkerül befektetk viszont inkább a kockázati prémiumot fizet befektetéseket részesítik elnyben. Viszont a kockázatos befektetk még kockázati prémiumot is kapnak az ügyféltl .

A hitelintézeteknek kell ersítenie a pénzügyi kockázatot kell venni magánbefektetk egy beruházás részeként alkalmassági nyilatkozat megkötése eltt egy értékpapír rend szerint 64. § (4) WpHG összeegyeztethet a befektet kockázati magatartása, figyelembe véve az eszköz osztály és kockázati osztályba. A VAG 124. szakasza szerint a biztosító társaságoknak az összes vagyonukat az üzleti körültekintés elvének megfelelen kell befektetniük, a kockázatok megfelel azonosításával, felmérésével, figyelemmel kísérésével, kezelésével, ellenrzésével és a kockázati jelentésekbe történ beépítésével.

Beruházási célok

A befektetnek ajánlott pénzügyi befektetésnek meg kell felelnie befektetési céljainak ( FinVermV 16. § (1) bekezdés 1. sz.).

Három befektetési cél létezik, amelyek egymással ellentétes célokkal rendelkeznek , nevezetesen a hozam , a biztonság ( pénzügyi kockázat ) és a likviditás ( helyettesíthetség ). Ezen túlmenen a nonprofit befektetk számára az adókikerülés célja . Ezt a varázslatos beruházási háromszöget az jellemzi, hogy nem lehet mindhárom célt egyformán és ugyanolyan mértékben elérni . A visszatér jeleket a beruházó a keres ereje befektetési célú ingatlan (például osztalék hozam , az aktuális hozam ), míg a pénzügyi kockázatot áll a veszélye, hogy és milyen mértékben a befektetnek kell várni a veszteség a befektetett tke . A magas hozam általában magas pénzügyi kockázattal jár és fordítva. Likviditási mond valamit, hogy milyen gyorsan egy befektet tudja alakítani a beruházás vissza pénz nélkül tke veszteség. Magas hozam és ugyanakkor magas pénzügyi kockázat esetén a likviditás ismét korlátozott. A befektetési objektumok kockázati osztályokba sorolhatók , a befektetési célok megvalósíthatóságától függen . A kockázatkerül befektetk a biztonságot és a likviditást részesítik elnyben, míg a kockázatvállalásra hajlandók a hozamot részesítik elnyben, és tudatosan vállalják a magas pénzügyi kockázatokat.

Ami a futamidt illeti , a befektetési célok lehetnek rövid távúak ( megtakarítások a következ vakációra ), középtávúak (beruházások autóvásárláshoz) vagy hosszú távúak ( nyugdíjasok ). Még akkor is, ha a befektet a hosszú távú eszköznövekedés személyes célját követi, a rövid vagy középtávú befektetési célok nem ütköznek ezzel. Ha a befektetési horizont nem korlátozott idben, a befektetési stratégiának figyelembe kell vennie azokat az eseményeket is, amelyek valószínleg nem valószínek, ha csak korlátozott befektetési idszakot vesznek figyelembe, például pénzügyi vagy gazdasági válságok .

Befektetési célú ingatlanok

Mivel a befektetési ingatlanok mind pénzügyi termékek és pénzügyi eszközök is a pénzügyi piac a kérdésre, és saját minden vállalati formák (kb Private Equity ) a mezzanine tke (körülbelül alárendelt kölcsönök ). Az ingatlan forgalmazott a ingatlan piacon ( lakó- és kereskedelmi ingatlan ), a nyersanyagok forgalmazott a nyersanyagok csere (fleg nemesfémek ), valamint az alkotások mvészeti forgalmazott a mvészeti piacon is lehet beruházási tárgyakat. A befektet relatív szkösségük révén érheti el a tke növekedését , mert a hiány általában az érték hosszú távú növekedésével jár. A pénzügyi piac befektetési objektumai kockázati osztályokra vannak felosztva, amelyek viszont pozitívan korrelálnak a befektet kockázattrésével.

Kerülni kell a klaszterkockázatokat , vagyis a befektetési objektum kumulatív felhalmozódását a portfólióban ( értékpapírszámlán ), hasonlóan magas vagy azonos magas korrelációs értékekkel . A cél inkább a kockázatok keverékének elérése magas szint részletességgel . Például a befektetési társaságok és a tkebefektetési társaságok csak a kockázat diverzifikálásának elvének megfelelen (vö . KAGB 214. §, KAGB 243. § ) befektethetnek alapokat , amelyeket minden befektetre át kell ruházni. Ez vonatkozik a VAG 124. § (1) bekezdésének 7. és 8. pontja szerinti biztosításra is, amely szerint a befektetéseket megfelelen kell összekeverni és megfelelen elosztani, hogy túlzott függség legyen egy adott eszköztl vagy kibocsátótól, vagy egy meghatározott vállalatcsoporttól, vagy földrajzi A portfólió egészében kerülni kell a teret és a túlzott kockázati koncentrációt, és az ugyanazon kibocsátóval vagy ugyanazon vállalatcsoportba tartozó kibocsátókkal történ eszközökbe történ befektetések nem vezethetnek túlzott kockázati koncentrációhoz.

Ez a kockázatmegosztás célja általában a változatossá eszköz kockázatok , mint annyi , amennyire csak lehetséges , azaz , hogy osztja a beruházási összeg a különböz befektetési tárgyak, mennyiségben, a kibocsátók és a lejáratok . Így elkerülhetk a klaszterkockázatok.

Befektetési motiváció

Pénzügyi befektetés

Amikor a pénzügyi befektetés (szerepl pénzügyi befektet ), a befektetési célú ingatlanból származó jelenlegi jövedelem vagy a várható érték növeli a nyereséget a f befektetési motiváció késbbi részleges vagy teljes viszonteladásakor. Ha a befektetés a társaság részvényeire vonatkozik, akkor pénzügyi részvételrl beszélünk .

Stratégiai befektetés

A stratégiai befektetéssel ( stratégiai befektet szerepl ) a hangsúly a befektetési objektum saját üzleti céllal való összekapcsolására irányul .

Példák

gazdasági szempontok

A tkepiac elméletét tekintve a befektet a tökéletes tkepiac piaci szereplje . Ez adja a befektetk teljes elrelátás ( biztonsági ) a jövbeni piaci fejlemények , homogenitása elvárásaik is van, teljes helyettesíthetség a pénzügyi termékek, a befektetk piaci magatartás a racionális abban az értelemben maximalizálása profit vagy segédprogram , nincs id, hely, anyagi vagy személyes preferenciák , teljes piaci átláthatósággal rendelkeznek, és nincsenek tranzakciós költségek , arbitrázslehetségek vagy adók . A befektetket racionálisan cselekv, stabil preferenciákkal rendelkez információ-keresként modellezik, akik képesek az információt megfelelen feldolgozni és felmérni annak határait. A valóság nagyban eltér ettl a tudományos ideális befektettl. Az aszimmetrikus információk megakadályozzák a teljes piaci átláthatóságot, a racionális viselkedést intuíció egészíti ki , a piac fejldését bizonytalanság jellemzi, és bizonyos preferenciák vezérlik befektetési döntéseit - tökéletlen tkepiacon mködik . Szerint a Kenneth J. Arrow , a hasznosság függvénye kockázatkerül befektet jellemzi csökken határhasznát bizonytalan eszközök . A biztonságos befektetések iránti kereslet rugalmassága 1. Ez azt jelenti, hogy a biztonságos befektetések luxuscikkek, és nem alapvet szükségletek .

A beruházások vállalatok egy pénzügyi tervezés által költségvetés ( állami és alkörzeteinek), vagy magán pénzügyi tervezés ( magán háztartások ). A befektet készpénzt vagy könyvpénzt kevésbé likvid befektetési tárgyakra cserél, és ehhez általában tranzakciós költségeket kell vállalnia. A tzsde napján általában nincs eszközváltozás. A befektetési célú ingatlanok kockázata késbb megjelenik piaci értékükben , piaci értékükben , fémértékükben , gyjti értékükben vagy piaci értékükben , amelyek jövbeni pénzügyi változásokat okozhatnak.

Ahogy a piacok pénzpiacot , tkepiacot ( tzsdék a piaci szegmensekkel részvénypiac és kötvénypiac ), árupiacokat , ingatlanpiacot vagy ingatlanpiacot és a szóban forgó mvészeti piacot kapnak . Ez utóbbin befektetési célú árukkal és mtárgyakkal kereskednek. Ahogy a piacok egyre szkebbé válnak, az állami támogatási piac is szóba jöhet . A befektetk vagy közvetlenül mködnek ezeken a piacokon, vagy közvetetten hitelintézetek, biztosítótársaságok, befektetési alkuszok vagy akár árnyékbankok révén .

Lásd még

web Linkek

Wikiszótár: Befektetk  - jelentésmagyarázatok, szóeredetek, szinonimák, fordítások
Wikiszótár: Befektet  - jelentésmagyarázatok, szóeredet, szinonimák, fordítások

Egyéni bizonyíték

  1. Niklas Darijtschuk, A kamatlábak változásának teljesítménymérése , 2001., 57. o
  2. Achim Janik, befekteti kapcsolatok a vállalati kommunikációban , 2002, 239. o. (FN 284.)
  3. Thomas Werner / Ralf Burghardt, A szürke tkepiac: lehetségek és kockázatok , 2006, 15. o.
  4. Eugen Lorenz / Katja Langenbucher / Helmut Heiss, Karlsruher Fórum 2014 , 2015, 8. o.
  5. DIIR - Német Bels Ellenrzési Intézet eV (szerk.), Bels ellenrzési aktualitás : Berufsstand 2008. 08. 07. , 47. o.
  6. BaFin, 2010. június 25., Az önkormányzatok, a vidéki kerületek és a városi kerületek ügyfél-osztályozása az értékpapír- szolgáltatásokról, magatartásról és szervezési rendeletrl (WpDVerOV) szóló 2. szakasz (1) szerint , hivatkozási szám: WA 31 - Wp 2002 - 2007/0127
  7. BGH, 1993. július 6-i ítélet, Az. XI ZR 12/93 = BGHZ 123, 126 : "Bond-ítélet"
  8. ^ BGH, 1961. november 25-i ítélet, Az.: IVa ZR 286/80 = BGH NJW 1982, 1095 , 1096
  9. Florian Bartholomae / Marcus Wiens, Játékelmélet: Alkalmazásorientált tankönyv , 2016, 11. o.
  10. Matthias Kräkel, Szervezet és menedzsment , 2007, 70. o
  11. Florian Bartholomae / Marcus Wiens, Játékelmélet: Alkalmazásorientált tankönyv , 2016, 11. o.
  12. Thomas Heidorn, Der Bankbetrieb , 1996, 329. o
  13. Sebastian Schwalme, Az alapítványok megfelel vagyongazdálkodásának alapelvei , 2010, 371. o.
  14. Anke Dembowski, Profi-Handbuch Investmentfonds , 2007, 10. o
  15. Sebastian Schwalme, Az alapítványok megfelel vagyonkezelésének alapelvei , 2010, 372. o
  16. Friedrich A. Lutz, Zinstheorie , 1967, 182. o
  17. Friedrich A. Lutz, Zinstheorie , 1967, 445. o
  18. Harald Stoklossa, Die Zinsstrukturtheorie , 2010, 33. o
  19. Eugen Lorenz / Katja Langenbucher / Helmut Heiss, Karlsruher Fórum 2014 , 2015, 10. o.
  20. Kenneth J. Arrow, A kockázatkerülés elmélete , in: ders. (Szerk.), Esszék a kockázatviselés elméletében, 1971, 93. o.
  21. Kenneth J. Arrow, A kockázatkerülés elmélete , in: ders. (Szerk.), Esszék a kockázatviselés elméletében, 1971, 103. o.

Opiniones de nuestros usuarios

Ella Bereczki

Ebben a Befektet (pénzügyi piac) szóló bejegyzésben olyan dolgokat tudtam meg, amiket nem tudtam, úgyhogy most már mehetek aludni

Igor Fábián

Nagy felfedezés ez a cikk a Befektet (pénzügyi piac) és az egész oldalról. Egyenesen a kedvencek közé kerül., Nagyszerű felfedezés ez a cikk a Befektet (pénzügyi piac) és az egész oldal

Natalia Nagy

Köszönöm ezt a bejegyzést a Befektet (pénzügyi piac), pont erre volt szükségem., Köszönöm ezt a bejegyzést a Befektet (pénzügyi piac), pont erre volt szükségem.